4月のゴールデンウィーク前のIPO、2件目の新規承認です。4月のゴールデンウィーク前の上場は初値が好結果になりやすいと思っていますが、ちゃんと銘柄判断はしておきたいですね。
「ブティック型フィットネススタジオの運営」ということで女性向けに様々なフィットネスを提供しています。パット見ですが、初値向けではなく、安くなったところを中長期で持ちたいようなIPOかも知れません。
想定価格は1,320円。主幹事は大和証券とSBI証券の共同主幹事です。
吸収金額が想定価格ベースで47.9億円で、東証グロース上場の中規模IPOです。
本店は北海道札幌市にあり、北海道から進出してきた会社のようです。
まずはLIFE CREATEの事業内容とブランドの特徴です。事業内容にブティック型と銘打っているように、単なるジムではなくてLIFE CREATEのジムはこうだというブランドイメージを大切にしています。「1インストラクターに20～30人で一体感を」「インストラクターの質を高めて直接指導」「ファッショナブルな店舗運営」「ニーズ・トレンドに合わせた豊富なプログラム」などです。
IPOでもちょくちょくジム運営の銘柄はでてきますね。女性向けという意味ではカーブス、インストラクター育成ではRIZAP、ブティックスタイルでは昨年上場のフィットイージーなど近いでしょうか？IPO初値視点では人気銘柄ではないものの、収益が伸び続けて株価が割安水準なら買いやすい銘柄というのが、当方のジムIPOの評価です。
ざっくりと店舗や売上の伸びの推移が掲載されています。ここ10年で高成長ですが、やや売上は頭打ち感が出てきているでしょうか？店舗数は伸びていますが、ここからさらに上昇が難しいのがジム運営のスタイルかも知れません。そろそろ他のジムとのバッティングや飽和感もでてくるでしょう。
展開ブランドです。基本は「ヨガやピラティス系」で運動不足の女性に程よいフィットネス体験を提供。こういう施設は増えたほうが世の中のためにも良いと思いますし、生き生きとした過ごし方をする女性が増えることは良いですね。需要はまだまだあると思います。
詳しい出店状況です。全国に132店舗展開。北海道本店の企業ですが、都心部から店舗数を伸ばしており特に北海道本店の影響はなさそうです。基本的には「カーブス」とかなりバッティングしそうな気がしますが、客の奪い合いになるのか？同業種が増えることで相乗効果になるのか？どっちなんでしょうね。スーパーとかは2つあったほうが売上伸びるとか聞いたことありますが、いずれどっちか潰れること多い気がしています。全国に店舗があるので、ちょっとした優待なども出しやすそうですね。
成長戦略です。女性の20～50代が最初のメインターゲット。ヨガ・ピラティスに興味がある層をまずは狙っています。他のジムとの差別化を考えれば、せっかく上場して知名度が上がるのですから、まずはピラティスならLIFE CREATEというイメージ戦略が良さそうです。他のブランド強化は急ぎ過ぎないほうが個人的には良いのでは？と思うのですが、時代のスピードが速いのでどう出るかですね。
他にも成長戦略や競争力の源泉というタイトルで目論見書には複数の特徴が書かれています。ジム運営で事業が分かりやすいので、目論見書は読みやすいですね。
最後に業績です。売上の成長率がやや低い印象ですね。利益は伸び基調ですが、出店を増やして上場ですのでもう少し売上の伸びが見られると良いのにと感じます。業績の伸びを考えると想定価格はやや割高。規模も大きく、売出多め、また既存株主にベンチャーキャピタルからの保有も多く売り圧も高めです。第一印象としては初値から伸びるような銘柄にはあまり見えませんね。
4月のゴールデンウィーク前の上場ですので、このスペックのIPOでもタイミングが良ければ初値プラススタートかもしれませんが、積極的に狙うほどの魅力は感じません。じっくり待って上場後からでも十分なイメージがありますね。市況をみながらあまり期待せずというところで、4月下旬の他のIPOの動向にもブックビルスタンスは影響されそうです。
初値予想もお願い致します。