日本政府が24年ぶりの円買い介入に踏み切った時
2022年9月22日
黒田日銀総裁 当面の利上げに否定的な発言後に円安に拍車がかかり
鈴木財務相「投機による過度な変動は決して見過ごせない」
2022年10月21日
ドル円が約32年ぶりの高値更新
当局は介入の有無について明らかにしなかったが
「必要な時に必要な対応を取る」と語っていた
下記は2022年時要人発言・現在どの段階か？
変動が多少見られたとき
・相場についてはコメントしない
・市場動向に一喜一憂しない
変動が続いたとき
・為替相場は安定的に推移するのが望ましい
・相場は日本経済のファンダメンタルズを反映するのが望ましい
・為替市場の動向や経済への影響を引き続き見守る
視し始める
・市場動向を注視している
・市場動向を注意深く見守っている
・市場動向を大きな関心を持って注視している
懸念し始める
・急激／急速／過度な相場変動は望ましくない
・経済のファンダメンタルズを反映していない相場は望ましくない
・為替の行き過ぎた変動は日本経済に好ましくない／悪影響を与える
備考：財務省、金融庁、日銀が３者会合を開催し、為替市場に関する意見交換が行われる可能性がある
懸念が増大
・相場は経済のファンダメンタルズを反映していない
・円安が急速に進んでいる
・円相場の動きは行き過ぎている／一方的だ
表現を加えて強調
・急速で一方的な動きが見られ、過度な変動に憂慮している
・為替の過度な変動や無秩序な動きは経済や金融に有害
・物価や景気に与える影響について最大限の警戒感を持っていく必要がある
備考：為替の急速な変動を強調する際に「明らか」「過度な」などが使われる
介入への警告
・過度な変動があった場合には断固たる措置を取る
・投機的な動きは容認できない
・必要であれば適切な措置を講じる
・急激で一方的な動きが継続する場合には、必要な対応を取る
介入が視野に入る
・あらゆるオプションを排除せずに適切な対応を取る用意ができている
・投機による過度な変動には必要な対応を取らざるを得ない
・ずっとスタンバイの状況だと考えてもらっていい
・いつでもやる用意がある
・ステルス（覆面）で介入することもあり得る
備考：日銀が市場参加者に相場水準を問い合わせる「レートチェック」を行う可能性がある
通貨当局者の発言が最も高い警戒水準に達した場合
そこから実際に介入が実施されるまでそれ程長く時間はかからない可能性が高い。
2022年９月の介入は、神田財務官が、
あらゆる措置を排除せず「必要な対応を取る準備がある」と発言してから約２週間後に行われた。
レートチェックがあったのは約１週間前だった。
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